第三十三章 青梅煮酒论英雄(7)
他也知道,整合期完成,自然便是光明的未来。
卿云的脸上绽放出了笑容,“整合期进入到后半场,越来越多的企业出局,市场开始出现‘出清’的曙光。
一些企业因为市场被不断抢占,关门走人;
一些企业因为被整合,合并到一个龙头企业共同发展,做大做强;
一些企业转型、换行,原有业务逐渐衰落;
一些企业因为企业家年龄到了,后继无人,一蹶不振。
无论是何种原因,最终都是优胜劣汰的结果,市场慢慢集中在少数企业手中,80%的市场由20%的企业所获得。
这些企业规模越来越大,市场地位和影响力越来越高。
最终,整合行业的效率提升,整合行业的门槛提高,市场进入了行业发展的第五个阶段,涅槃期。
凤凰涅槃,形容这个周期再合适不过。
这个阶段的企业竞争,实际上已经是‘剩者为王’了。最可惜的一批企业家,是在整合期的末端和涅槃期的前夜退出的企业家,他们倒在了黎明前的黑暗中。”
这个阶段价格战开始消失,厂商进入合理化盈利的区间,市场需求量没有减少,供给量下来了,行业里剩下的人,每一个人都有足够强的客户、产品和壁垒,他们一起瓜分了庞大的行业市场。
这个阶段的大忌,只有一个,涅槃期前夜倒下了。
这种例子太多,整合期的后期,面对烽火连城的价格战,很多企业确实心态绷不住,坦率的说,这个时期的企业家是非常容易交枪的。
但是,要交枪你得早点交,别等到这个时候才来交枪。
一个公司的价值,在不同周期里面,价值是不一样的。
起步期,大家算的是什么?算的是未来的账,这个时候企业的估值,没有锚定点,取决于投资人看创业者的顺眼程度,比如我投你一样。
成长期和成熟期,大家算的是什么?算的是PS账、PE账,你的企业值多少钱啊?销售额乘以5倍PS,你卖两个亿,值10个亿。
为什么?
因为你有广阔的成长空间。你的利润是2000万,乘以20倍的PE,值4个亿,因为我认为你还能再翻翻再翻翻。在成长期、成熟期算账就是算增量账。
到了到了整合期了,你会发现算账的逻辑又变了。
因为全行业亏损,或者是没有利润了,这该算什么账了?
算PB账,算一个公司净资产多少,就只值多少。
账面有净资产7000万,那么公司就只值7000万,因为你没有创造利润的能力了。
所以,给你7000万买你的公司已经不错了。
甚至你发现绝大多数的人在最后一刻倒下的时候,按低价净资产,甚至打骨折卖了企业。
这一点,石玉柱如此,宋儒华也是如此,百亿TOP……”
卿云耸了耸肩膀,虽然TOP倒下的原因有很多,但根本点就是,从主业来说,TOP在大争之世掉队了。
牛强东也理解这个道理,没有去死抓文字,交谈不是论坛,有的时候意思到了就行了。
“等他们拿着现金出局了,涅槃期达到顶峰,也就是摘果子阶段彻底来临了。”
卿云淡淡的说着,“此后,新的好时代到来了,行业进入发展周期的第六阶段,收获期。
在这个阶段,剩下的人,分享了绝大多数的市场。华东的龙头和华南龙头打来打去,大家和平了,你也打不过我,我也打不过你,大家各自占据一方,相安无事。
当然,还有一种情况是,你也不敢打死我,我也不敢打死你,这要结合国家经济发展的大势。
国家发展国内经济为主旋律时,你必须要有对手,国家展开国别经济竞争时,国家会帮助你打死对手,或者帮助对手打死你。
这个周期,‘剩’者成为了‘胜’者,整个行业进入了一个稳定的长治久安阶段。
比如,我岳父发家的饲料行业,这个行业原本百家争鸣,现在已经只剩下不到5个品牌,经过长时间的整合期、涅槃期后,先后进入稳态发展的收获期。
稳定的市场格局、稳定的客户、稳定的上下游关系,让这些头部企业获得了与成长期相同的利润水平,但经过一轮轮的优胜劣汰,这些企业的规模又是之前的数十倍甚至上百倍。
你可以想象,这些企业可以轻松地将过去整合期、涅槃期所产生的大量‘亏损’悉数收回,企业终于迎来其最美妙的发展状态--大规模盈利。
这是对穿越周期企业最大的犒赏,是对行业的专业级企业家最大的回报。
某种意义上,它们是最后的行业王者,是这一场‘夺取南极的竞争’的最终赢家。
我们纵观诸多世界500强,沃尔玛、福特、三桑、壳牌、LV集团、京瓷、辉瑞等各个行业的超大型企业,实际上都是在一轮轮厮杀中最终的涅槃者和收获者。
许多大企业,至今已囤积了数十年的收益,远不是我们现在看到的营收与实力,富可敌国,令人惊叹!
这个时候,大忌是作为一个既得利益者,停止进步,因为行业的发展,并没有止步。”
卿云点了点桌子,“我说过,行业的周期发展阶段有七个,如果在第六个阶段停止进步,那么在第七个阶段,企业将死无葬身之地,死的比前面六个阶段还要快,还要惨烈。
在行业进入稳定的收获期时,一股新的力量开始酝酿。
新的技术创新与商业模式创新开始发育,本质上是随着社会的进步,终端客户提出了更高的需求——更快更便捷、更舒适……
这是驱动一个产业新的变革动力。
在这个基础上,一个新的行业会在原有的行业上诞生,或者原有的行业将发生行业逻辑、商业逻辑双重颠覆性的变更。
这意味着新的机会开始酝酿。
新的技术、人均GDP的提升、终端用户画像、国家基础设施建设……
这些都会导致整个社会经济的潜在逻辑发生重大的变更,这会催生同一个行业里新的赛道出现,甚至另外一个新的行业。”
……
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卿云的脸上绽放出了笑容,“整合期进入到后半场,越来越多的企业出局,市场开始出现‘出清’的曙光。
一些企业因为市场被不断抢占,关门走人;
一些企业因为被整合,合并到一个龙头企业共同发展,做大做强;
一些企业转型、换行,原有业务逐渐衰落;
一些企业因为企业家年龄到了,后继无人,一蹶不振。
无论是何种原因,最终都是优胜劣汰的结果,市场慢慢集中在少数企业手中,80%的市场由20%的企业所获得。
这些企业规模越来越大,市场地位和影响力越来越高。
最终,整合行业的效率提升,整合行业的门槛提高,市场进入了行业发展的第五个阶段,涅槃期。
凤凰涅槃,形容这个周期再合适不过。
这个阶段的企业竞争,实际上已经是‘剩者为王’了。最可惜的一批企业家,是在整合期的末端和涅槃期的前夜退出的企业家,他们倒在了黎明前的黑暗中。”
这个阶段价格战开始消失,厂商进入合理化盈利的区间,市场需求量没有减少,供给量下来了,行业里剩下的人,每一个人都有足够强的客户、产品和壁垒,他们一起瓜分了庞大的行业市场。
这个阶段的大忌,只有一个,涅槃期前夜倒下了。
这种例子太多,整合期的后期,面对烽火连城的价格战,很多企业确实心态绷不住,坦率的说,这个时期的企业家是非常容易交枪的。
但是,要交枪你得早点交,别等到这个时候才来交枪。
一个公司的价值,在不同周期里面,价值是不一样的。
起步期,大家算的是什么?算的是未来的账,这个时候企业的估值,没有锚定点,取决于投资人看创业者的顺眼程度,比如我投你一样。
成长期和成熟期,大家算的是什么?算的是PS账、PE账,你的企业值多少钱啊?销售额乘以5倍PS,你卖两个亿,值10个亿。
为什么?
因为你有广阔的成长空间。你的利润是2000万,乘以20倍的PE,值4个亿,因为我认为你还能再翻翻再翻翻。在成长期、成熟期算账就是算增量账。
到了到了整合期了,你会发现算账的逻辑又变了。
因为全行业亏损,或者是没有利润了,这该算什么账了?
算PB账,算一个公司净资产多少,就只值多少。
账面有净资产7000万,那么公司就只值7000万,因为你没有创造利润的能力了。
所以,给你7000万买你的公司已经不错了。
甚至你发现绝大多数的人在最后一刻倒下的时候,按低价净资产,甚至打骨折卖了企业。
这一点,石玉柱如此,宋儒华也是如此,百亿TOP……”
卿云耸了耸肩膀,虽然TOP倒下的原因有很多,但根本点就是,从主业来说,TOP在大争之世掉队了。
牛强东也理解这个道理,没有去死抓文字,交谈不是论坛,有的时候意思到了就行了。
“等他们拿着现金出局了,涅槃期达到顶峰,也就是摘果子阶段彻底来临了。”
卿云淡淡的说着,“此后,新的好时代到来了,行业进入发展周期的第六阶段,收获期。
在这个阶段,剩下的人,分享了绝大多数的市场。华东的龙头和华南龙头打来打去,大家和平了,你也打不过我,我也打不过你,大家各自占据一方,相安无事。
当然,还有一种情况是,你也不敢打死我,我也不敢打死你,这要结合国家经济发展的大势。
国家发展国内经济为主旋律时,你必须要有对手,国家展开国别经济竞争时,国家会帮助你打死对手,或者帮助对手打死你。
这个周期,‘剩’者成为了‘胜’者,整个行业进入了一个稳定的长治久安阶段。
比如,我岳父发家的饲料行业,这个行业原本百家争鸣,现在已经只剩下不到5个品牌,经过长时间的整合期、涅槃期后,先后进入稳态发展的收获期。
稳定的市场格局、稳定的客户、稳定的上下游关系,让这些头部企业获得了与成长期相同的利润水平,但经过一轮轮的优胜劣汰,这些企业的规模又是之前的数十倍甚至上百倍。
你可以想象,这些企业可以轻松地将过去整合期、涅槃期所产生的大量‘亏损’悉数收回,企业终于迎来其最美妙的发展状态--大规模盈利。
这是对穿越周期企业最大的犒赏,是对行业的专业级企业家最大的回报。
某种意义上,它们是最后的行业王者,是这一场‘夺取南极的竞争’的最终赢家。
我们纵观诸多世界500强,沃尔玛、福特、三桑、壳牌、LV集团、京瓷、辉瑞等各个行业的超大型企业,实际上都是在一轮轮厮杀中最终的涅槃者和收获者。
许多大企业,至今已囤积了数十年的收益,远不是我们现在看到的营收与实力,富可敌国,令人惊叹!
这个时候,大忌是作为一个既得利益者,停止进步,因为行业的发展,并没有止步。”
卿云点了点桌子,“我说过,行业的周期发展阶段有七个,如果在第六个阶段停止进步,那么在第七个阶段,企业将死无葬身之地,死的比前面六个阶段还要快,还要惨烈。
在行业进入稳定的收获期时,一股新的力量开始酝酿。
新的技术创新与商业模式创新开始发育,本质上是随着社会的进步,终端客户提出了更高的需求——更快更便捷、更舒适……
这是驱动一个产业新的变革动力。
在这个基础上,一个新的行业会在原有的行业上诞生,或者原有的行业将发生行业逻辑、商业逻辑双重颠覆性的变更。
这意味着新的机会开始酝酿。
新的技术、人均GDP的提升、终端用户画像、国家基础设施建设……
这些都会导致整个社会经济的潜在逻辑发生重大的变更,这会催生同一个行业里新的赛道出现,甚至另外一个新的行业。”
……
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